最近のAltus Innovation Summitでは、商業不動産における人工知能（AI）の実用性について議論が行われた。特に、一般的なAIモデルと専門的なツールの役割の違いが強調され、専門的なツールは独自のデータと計算を提供することで、商業不動産の業務において重要な役割を果たすことが示された。特に、ARGUS Assistは、迅速かつ正確な評価を可能にし、従来数時間かかっていた作業を数秒で完了することができる。AIの導入は、業務の効率を大幅に向上させる可能性を秘めているが、そのデータの質が成功の鍵であることも指摘された。

要点：
・AIは商業不動産の業務において重要な役割を果たす。
・ARGUS Assistは評価作業を迅速化し、効率を向上させる。
・データの質がAIの出力の正確性に直結する。

2026年第2四半期、グレーター・トロント・エリアの商業投資は前年同期比35%増の102億ドルに達した。オフィスとマルチファミリーセクターの取引活動が強化され、リテールは高需要の地域での在庫制約により30%減少した。地政学的な不安定さにもかかわらず、投資家はトロントの商業不動産を安全な避難所として見なし、安定した収益を求める傾向が強まった。マルチファミリーセクターは前年同期比244%増の24億ドルの取引を記録し、オフィス投資も125%増の12億ドルに達した。リテール投資は925百万ドルに減少したが、長期的な基盤は依然として強固である。

要点：
・グレーター・トロント・エリアの商業投資が前年同期比35%増の102億ドルに。
・マルチファミリーセクターが244%増の24億ドル、オフィス投資が125%増の12億ドル。
・リテール投資は30%減少し925百万ドルに、しかし長期的な基盤は強固。

2026年第2四半期のカナダの産業不動産市場は、供給チェーンの強靭性とeコマースの最適化の必要性に支えられ、全体的な需要が回復した。全国の産業空室率は前年同期比で6.2%に上昇し、特にトロントとバンクーバーでは異なる動向を示した。トロントの空室率は4.8%に達し、バンクーバーは5.9%に減少。アルバータ州のカルガリーは5.4%と好調で、強い経済成長が影響した。新たに28棟の産業ビルが完成し、約350万平方フィートが市場に供給されたが、46%は未賃貸のままだった。市場は慎重な取引サイクルにより、供給過剰の状況が続いている。

要点：
・全国の産業空室率は6.2%に上昇
・トロントの空室率は4.8%、バンクーバーは5.9%に減少
・新たに350万平方フィートの産業ビルが完成、46%は未賃貸

私的不動産市場は、評価の低下や資本環境の厳しさを乗り越えつつあるが、状況は変わりつつある。2026年6月24日、Altus Groupはニューヨーク市で機関投資家の幹部を集め、業界の現状について率直に意見交換を行った。参加者は、私的不動産の評価が安定し、資本がコアプラス戦略や特定のセクターにシフトしていることを確認。流動性の問題も依然として残るが、セカンダリ市場は改善している。今後の市場では、セクター選択やマネージャーの評価が重要になると考えられている。

要点：
・私的不動産の評価は安定しつつある。
・資本は特定のセクターにシフトしている。
・流動性の問題は依然として解決されていない。

2026年第2四半期のカナダのオフィス市場は、全国の空室率が前年同期比で70ベーシスポイント減少し15.6%となった。エドモントンでは空室率が220ベーシスポイント減少し16.1%に達し、カナダのオフィスマーケットの中で最大の減少を記録した。新規オフィス建設は数年ぶりの低水準にあり、建設中の面積は約300万平方フィートで、リース可能なスペースは37%にとどまる。企業はプレミアムオフィスの需要を高め、特にクラスAAAの物件への投資が進んでいる。カナダ全体での雇用市場も改善し、失業率は6.5%に低下した。これにより、オフィス需要が安定し、長期的な商業リースの実行が促進されている。

要点：
・全国のオフィス空室率は15.6%に減少
・エドモントンの空室率は16.1%に達し、最大の減少
・失業率は6.5%に低下し、オフィス需要が安定化

Altus Groupは6月16日にパリで初のイノベーションサミットを開催しました。このイベントでは、業界リーダーたちが商業不動産における人工知能の役割について意見交換を行い、初期の実験から再現可能な結果を得る方法について議論しました。Jean-Sébastien Py氏は、業界が問題を共に解決することで最良のアイデアが生まれると述べ、特に専門的なツールが必要な場面について強調しました。Vincent Pavanello氏は、商業不動産がAIの導入で遅れているという一般的な認識を否定し、特化したツールの重要性を説明しました。サミットは、AIの実用化に向けた議論を深め、次回のサミットがロンドンで開催されることを告知して終了しました。

要点：
・Altus Groupがパリで初のイノベーションサミットを開催。
・AIの導入における専門的ツールの重要性が強調される。
・次回のサミットはロンドンで開催予定。

開発の実現可能性とプロジェクト予算の管理は常にバランスの取れた行為であるが、Altus Groupの最新のオーストラリア建設資材価格見通しによると、開発者はコストの持続的な上昇、労働力不足、生産性の低下、規制の変化という環境で運営している。2026年のオーストラリアの主要都市における建設コストの上昇は6.0%から9.5%と予測されている。開発承認の価値が低下し、建設能力を内製化する動きが進んでいる。さらに、プライベートクレジット市場の拡大が開発の実現可能性に影響を与えており、競争が激化する中で、開発者は市場の需要を見極める必要がある。これらの要因は相互に関連しており、開発戦略を見直すことが求められている。

要点：
・2026年の建設コスト上昇は6.0%から9.5%と予測
・開発承認の価値が低下し、競争が激化
・プライベートクレジット市場の拡大が開発の実現可能性に影響を与える

21世紀住宅法案は、上院のROAD to Housing Actと下院のHousing for the 21st Century Actを統合したもので、12のタイトルと50以上のセクションから成る供給側改革パッケージです。2026年3月に上院が可決し、5月に下院が修正案を通過、6月末に両院が最終合意に達しました。主な内容には、$200Mのイノベーションファンド、$1M-$10MのRESIDE Actによる空き資産の住宅転換助成金、350戸以上の単一家屋を所有する投資家の新たな取得禁止などがあります。これにより、CRE業界には新たな機会とリスクが生まれています。

要点：
・21世紀住宅法案は供給側改革を目的としている。
・$200Mのイノベーションファンドが設立され、住宅供給の成長を促進。
・350戸以上の単一家屋を所有する投資家の新規取得が禁止される。

Altus Groupの米国研究チームは、Reonomyの取引データを基に、2026年第1四半期における不動産セクター別の年代ごとの平方フィートあたりの中央値価格を追跡しました。結果は、年代と価値の関係が一様でなく、期待に反することもあることを示しています。2026年第1四半期の中央値取引年齢は61歳で、これは過去最高です。特に、1980年代の物件が平方フィートあたりの中央値価格で最も高く、2000年代の物件は最も低い値で取引されています。年代は価格を予測する一要素に過ぎず、立地や資本アクセス、テナントプロファイルが価格に大きく影響していることが明らかになりました。

要点：
・2026年第1四半期の中央値取引年齢は61歳で過去最高
・1980年代の物件が平方フィートあたりの中央値価格で最も高い
・年代は価格を予測する一要素であり、立地が重要な役割を果たす

2026年第1四半期、カナダの商業不動産市場は約107億ドルの投資額を記録し、前年比5%の増加を示しました。特にオフィス投資が前年比158%の急増を見せ、モントリオール、オタワ、グレーター・トロント地域が回復を牽引しました。カナダ・アメリカ・メキシコ協定（CUSMA）が米国の貿易保護主義に対抗する法的保護を提供し、国境を越えた資本流入を維持しました。国内経済は微妙な均衡を保ち、3月のGDP成長率は前年比0.4%の縮小を記録しましたが、失業率は6.7%で安定しています。投資家は防御的な資産に資本を集中させ、プレミアム資産の供給不足が発生しました。

要点：
・2026年第1四半期の投資額は約107億ドル、前年比5%増
・モントリオールのオフィス投資が前年比158%増
・国内GDPは前年比0.4%縮小も失業率は安定

2025年第3四半期に、1件あたりの取引価値が1,000万ドルを超える商業不動産（CRE）取引の割合がポストCOVIDの高水準に達し、大規模取引の回復を示唆しています。しかし、1,000万ドルの基準は26年以上更新されておらず、インフレ調整が必要です。2026年の1,000万ドルの取引は、2000年の520万ドルに相当します。この調整により、実際の大規模取引の割合が明確になり、資本の流れを誤解するリスクが軽減されます。特に、産業部門は実質的な成長を示し、オフィス部門はインフレ調整後に大規模取引の割合が減少しています。要点：
・1,000万ドルの取引基準は26年以上更新されていない
・インフレ調整により大規模取引の実態が明らかに
・産業部門は実質的な成長を示すが、オフィス部門は減少傾向

2026年第1四半期の米国商業不動産市場は、記録的な価格上昇を見せる一方で、取引の内容が変化している。取引価格は平方フィートあたり129ドルで、過去12四半期連続で上昇を記録。特にマルチファミリー物件は最も高価で、約150ドル/SF。全体的に取引サイズは増加しており、ホスピタリティセクターは1件あたり450万ドルに達するなど、各セクターで成長が見られる。市場は依然として機能しているが、テクノロジーの影響や地政学的リスクが今後の動向に影響を与える可能性がある。

要点：
・2026年第1四半期の商業不動産取引価格は129ドル/SFで記録更新
・マルチファミリー物件の取引サイズは前年同期比で18.7%増
・市場は機能しているが、テクノロジーや地政学的リスクが今後の影響要因に

オフマーケットの取引が発生し、ブローカーが投資メモを添付して提案しますが、競合他社が迅速に動く可能性があります。多くの買収チームはスプレッドシートを開き、手動でデータを入力し、シナリオを実行しますが、これには時間がかかり、エラーが発生しやすいです。ARGUS Workbookは、エラーを即座に指摘し、計算を標準化することで、効率的なモデル作成を可能にします。これにより、アナリストは迅速に出力を生成し、取引の評価を行うことができ、手動モデリングの時間を大幅に削減します。最終的に、ARGUS Workbookは、信頼性のあるデータを提供し、意思決定をサポートします。

要点：
・ARGUS Workbookはエラーを即座に指摘し、計算を標準化する。
・手動モデリングの時間を大幅に削減し、迅速な意思決定を可能にする。
・買収チーム間での一貫したモデリング構造を提供する。

高齢者住宅市場では、従来のリタイアメントコリドーから新たな移住先へとシフトが見られる。2026年には最年長のベビーブーマーが80歳を迎え、急成長する郊外のカウンティが注目されている。特に、ノースカロライナ州のウェイク郡やテキサス州のデントン郡などが挙げられ、これらの地域では高齢者の移住が進んでいる。しかし、供給は需要に追いついておらず、2025年第4四半期には高齢者住宅の稼働率が89.5%に達し、供給は過去最低の27,600ユニットに減少した。業界は2028年までに20万ユニット以上の追加が必要とされている。

要点：
・高齢者住宅の需要が急増しているが供給が不足している。
・新たな移住先は従来のリタイアメント地域から郊外へシフトしている。
・業界は2028年までに20万ユニット以上の新規供給が必要とされている。

カナダの商業不動産市場は、過去のサイクルで金利の低下とキャップレートの圧縮に支えられて成長してきたが、現在はその風が収まり、基本的なファンダメンタルズが重要視されている。最近のウェビナーでは、データとAIが投資判断をどのように変えているかについて議論され、データの信頼性が選択的投資の鍵であることが強調された。多くの参加者がデータの断片化や質の問題を指摘し、整然としたデータ基盤が必要であると認識している。AIは判断を代替するものではなく、データの整備と人間の判断が重要であると結論づけられた。

要点：
・カナダの商業不動産市場はファンダメンタルズが重要視される時代に突入
・データの信頼性と整合性が選択的投資の鍵
・AIは判断を補完するものであり、データ基盤の整備が必要

2026年第1四半期のNCREIF ODCE結果について、Altus GroupのAlex JaffeとMike AmthorがCRE Exchangeポッドキャストで議論しました。NCREIF ODCEインデックスは1.2%の無レバレッジ総リターンを記録し、小売業が2.2%でリードしました。オフィス、工業、住宅は1.0%から1.3%の範囲に収束しています。南カリフォルニアでは工業の弱さが続いていますが、アトランタ、シカゴ、ダラスなどでは回復の兆しが見えています。小売業は期待を上回るパフォーマンスを示し、消費者支出の動向が注目されています。

要点：
・NCREIF ODCEインデックスは第1四半期に1.2%のリターンを記録。
・小売業が2.2%で全セクターをリード。
・南カリフォルニアの工業市場は3年目の調整に入る。

建築事務所のM&Aが加速しており、2025年のAIA調査によると、商業建築事務所の12%が買収を検討中で、これは2018年の6%から増加している。デンバーでは、開発者Asher Luzzattoが市内のオフィスビルを取得し、約1,100のアパートに転換する計画を立てている。カナダからアメリカへの商業不動産取引は前年同期比32%減の50億ドルに減少し、カナダの投資家は地理的多様化を追求している。データセンター用地の販売は前年同期比141%増加し、全体の開発用地支出の約30%を占めている。

要点：
・建築事務所のM&Aが増加中
・デンバーでのオフィスビル転換計画
・カナダからのアメリカ不動産投資が減少

商業不動産（CRE）業界は、人工知能（AI）の導入において遅れをとっており、その理由は高いリスクと信頼性の必要性にあります。多くのソリューションプロバイダーが誇大な主張をする中、実際に信頼できるデータに基づいた評価が求められています。Altus Groupは、投資グレードのデータを活用し、評価業務を支援するARGUS Assistを開発しました。このツールは、データ収集を迅速化し、評価プロセスを効率化することで、企業が市場の変動に迅速に対応できるようにします。AIの導入は単なる自動化ではなく、専門家の判断を補完するものであるべきです。

要点：
・商業不動産業界はAI導入に遅れをとっている。
・Altus GroupのARGUS Assistは評価業務を効率化する。
・AIは専門家の判断を補完する役割を果たすべきである。

ARGUSの評価ソフトウェアは、資産モデリング、ポートフォリオ管理、ファンド報告、取得モデリング、債務管理を含むフルライフサイクルプラットフォームに進化しました。30年以上にわたり信頼されてきたARGUSの計算エンジンを基盤に、Altusはプラットフォームのアーキテクチャを再構築しました。新しい機能は、資産中心のプラットフォームとしてデータが一貫して流れるように設計されており、ARGUS AssistというAI機能も追加されました。市場の変化に対応するため、ARGUSは効率性を高め、投資判断を迅速に行えるように進化しています。

要点：
・ARGUSはフルライフサイクルプラットフォームに進化した。
・新しいAI機能ARGUS Assistが追加された。
・市場の変化に対応するための効率性向上が図られている。

商業不動産（CRE）におけるデータ戦略の重要性が高まる中、実行の難しさが浮き彫りになっている。多くの企業がデータを効果的に活用できておらず、特に取引システムに記録されていないデータが多く存在する。データのガバナンスは内部システムだけでなく、外部の関係者にも及ぶ必要がある。競争の新たなフロンティアはスピードであり、デューデリジェンスのサイクルを短縮できる企業が優位に立つ。データ戦略の実行には、明確なビジネスケースに基づくガバナンスが不可欠であり、業界全体でのデータの整合性が求められる。要点：
・商業不動産におけるデータ戦略の実行が課題
・スピードが競争の鍵となる
・データガバナンスは全関係者に及ぶ必要がある