Morguard Corporationとその北米住宅REITは、TD Asset Managementが所有するカナダのマルチファミリーポートフォリオに10億ドルを共同投資する計画を発表しました。この取引は、約50億ドルの価値を持つ106の物件に対する約20％の持分を表しています。ポートフォリオには15,500以上のユニットが含まれ、トロント・ハミルトン地域に36％、南西オンタリオに19％、オタワに13％の資産があります。Morguardはこの投資により、保有および管理資産を約240億ドルに増加させる見込みです。取引は2023年第3四半期に完了する予定です。

要点：
・MorguardがTDのポートフォリオに10億ドルを投資
・ポートフォリオは106の物件、価値は約50億ドル
・取引完了後、Morguardの資産は約240億ドルに増加予定

2025年にカナダで最も重要な商業不動産取引は、QuadReal Property GroupによるバンクーバーのThe Postオフィス複合施設の売却で、Pontegadeaが12億ドルで購入しました。この施設は1.1百万平方フィートのオフィススペースと大規模な小売アトリウムを含み、1958年に建設されました。2025年の総投資額は約520億ドルで、2024年の564億ドルからわずかに減少しました。オフィススペースが最も高額な取引を占め、Oxford Properties Groupが730百万ドルでバンクーバーとカルガリーのオフィスビルを取得しました。小売とホテルは前年から取引が増加しました。今後、取引活動は活発化すると予測されています。

要点：
・PontegadeaがバンクーバーのThe Postを12億ドルで購入
・2025年の総投資額は約520億ドル
・Oxford Properties Groupが730百万ドルでオフィスビルを取得

建設コストが高止まりし、承認プロセスが長引く中、文化が計画やインフラの議論において重要な要素として扱われるようになってきている。多くの北米の都市では、文化計画や公共アート戦略が導入され、開発プロセスにおける文化の役割が明確化されている。この変化は、開発者にとってリスクを軽減し、承認サイクルを短縮する機会を提供する。バリー市では、2023年12月に文化計画が更新され、725人以上のコミュニティメンバーの意見を反映した。文化が長期的なインフラとして扱われることで、開発者は地域の期待を早期に理解し、プロジェクトの設計に役立てることができる。

要点：
・文化が計画プロセスにおいて重要視されるようになってきている。
・バリー市の文化計画が地域の成長と期待に応じて更新された。
・早期の文化的整合性が開発者にとってリスク管理の手段となる。

Cadillac Fairviewは、過去2年間の資産多様化戦略に基づき、2026年も取引を続けている。CEOのSal Iaconoによると、同社はオフィスと小売に偏ったポートフォリオを見直し、工業と多世帯住宅への投資を増やす方針。最近、ミシサガで4つの新しい工業ビルを取得し、リッチモンドヒルでは132,132平方フィートのビルを開発した。モントリオールでは、512ユニットの住宅開発Carré Windsorがオープンし、2026年にはオタワとラバルでも新たな住宅プロジェクトが始まる予定。小売ポートフォリオの再投資も計画しており、既存の物件を新たな用途に転換する方針だ。

要点：
・Cadillac Fairviewは工業と多世帯住宅への投資を増加。
・Carré Windsorがモントリオールでオープン、512ユニットを提供。
・小売ポートフォリオの再投資計画を発表。

Padder Underwriting Inc.は、250万ドルのシード資金調達を受け、カナダの賃貸市場での保険に基づく保証モデルの拡大と製品開発に注力する計画を発表しました。CEOのDaniel Mossが2023年に設立したこの企業の主力商品「Padder Guarantor」は、賃貸契約の承認に苦しむ借り手に対し、Desjardinsの子会社ICPEIがリースを保証します。Padderは、カナダで初めての保証サービスとして、特に新しいカナダ人や自営業者、学生などの借り手を対象にしており、85％以上の申請を承認しています。資金は製品の投資や建物所有者との関係構築に使用され、今後18ヶ月以内にカナダ全土での運営を目指しています。

要点：
・Padderは250万ドルの資金調達を実施し、カナダの賃貸市場に拡大。
・主力商品「Padder Guarantor」は、賃貸契約の承認を助ける。
・85％以上の申請を承認し、今後18ヶ月でカナダ全土に展開予定。

Trez CapitalはEric Horieをエグゼクティブマネージングディレクターに任命し、カナダでの商業不動産融資機会の調達を担当するチームを率いています。Horieは2017年にTrezに入社し、約20年の融資と取引経験を持っています。また、Avison YoungではAndrew Boydがトロントオフィスのリース担当のリーダーに昇進しました。Build Canada HomesはValesa FariaとJeffery Colesをシニアバイスプレジデントに任命し、Fariaは開発とパートナーシップを、Colesは投資戦略を担当します。さらに、Spring Living Retirement CommunitiesはOwen CartwrightをCFOに任命しました。Timbercreek Capitalも新たにMatthew BurbridgeとJake Wardを採用しました。

要点：
・Eric HorieがTrez Capitalのエグゼクティブマネージングディレクターに昇進
・Avison YoungでAndrew Boydがトロントオフィスのリース担当リーダーに昇進
・Build Canada Homesが新たに2名のシニアバイスプレジデントを任命

Anthem Properties Group Ltd.のシニアバイスプレジデント、ボブ・ファクターは、カルガリー北中央部の146エーカーの土地を取得し、同市の成長エリアにおける初の土地ポジションを確保した。この土地は、リビングストン、キャリントン、ルイスバーグなどの既存のマスタープランコミュニティに補完的な独立したコミュニティとして計画されている。住宅は約1,600戸で、800戸が一戸建て、800戸が多世帯住宅となる見込み。地域構造計画は約2年かかる見込みで、2033年頃にコミュニティの開始を期待している。Anthemはカルガリー地域で9つの土地開発プロジェクトを進行中で、アルバータ州の経済的強さが依然として魅力的であると述べている。

要点：
・Anthemがカルガリー北中央部に146エーカーの土地を取得
・約1,600戸の住宅を含むマスタープランコミュニティを計画
・2033年頃にコミュニティの開始を見込む

Loblawは2026年に小売および流通ネットワークに24億ドルを投資する計画を発表しました。カナダ最大の小売業者であるLoblaw Companies Ltd.は、全国で70店舗を新設し、9,000以上の雇用を創出する見込みです。この投資は2030年までに100億ドルを投資する5カ年計画の一環で、2025年には22億ドルの投資を約束しています。投資は東カナダ、ケベック、オンタリオ、西カナダに分散され、合計で191店舗の改装も含まれます。Loblawはカナダで2,500店舗を展開し、約22万人を雇用しています。

要点：
・2026年に24億ドルを投資し、70店舗を新設予定
・9,000以上の新規雇用を創出する見込み
・2030年までに100億ドルを投資する5カ年計画の一環

H&R Real Estate Investment Trustは、2025年に7億9156万ドルの純損失を計上し、資産の減損で9億6928万ドルを吸収しました。CFOのラリー・フルームは、弱いオフィス市場や関税戦争、カナダ経済の低迷を背景に、「結果には非常に満足している」と述べました。H&Rの時価総額は29億1000万ドルで、株価は発表後に約30セント下落し、10.50ドルの範囲で取引されています。2025年末の総資産は91億1000万ドル、負債比率は49.8%でした。Lantower Residentialは、テキサス、フロリダ、ノースカロライナに26の物件を所有し、2025年の同物件NOIは1億7039万ドルでした。H&Rは、住宅および工業用不動産に焦点を当てた成長と収益重視のREITへの再ポジショニングを継続しています。

要点：
・2025年に7億9156万ドルの純損失を計上
・総資産は91億1000万ドル、負債比率は49.8%
・Lantower Residentialは26の物件を所有し、NOIは1億7039万ドル

モントリオールのLa Citéアパートメントが売却されることになった。オックスフォード・プロパティーズは、トロントに本社を置く商業不動産の所有者であり、2012年からこの物件を所有している。La Citéは、31階から33階建ての3つのタワーから成り、1,351のアパートを含み、92％の入居率を誇る。物件は1970年代中頃に建設され、約10.5百万ドルの投資が行われている。近隣にはマギル大学があり、入居者の約60％は学生である。オックスフォードは新たなプロジェクトへの資本再投資を進めており、最近ではスカボローでの750百万ドルのマルチファミリー開発プロジェクトも進行中である。

要点：
・La Citéアパートメントはモントリオール最大のマルチファミリー複合施設で、1,351のアパートを有する。
・92％の入居率を誇り、近隣にはマギル大学がある。
・オックスフォード・プロパティーズは新たなプロジェクトへの資本再投資を進めている。

ロブ・クマー氏（KingSett Capital）が、機関投資家の考え方や資本の配分、現在の市場サイクルがオペレーターや投資家にとって何を意味するのかを共有します。ホストのジェシー・フラガルと共に、現在の市場サイクルの位置、今年の新たな機会、転換前にどのように資本が配置されるか、そして多くの投資家が見逃していることについて議論します。

要点：
・機関投資家の現在の考え方
・今年の新たな機会
・投資家が見逃している重要なポイント

MSCI/REALPACのカナダ不動産指数は2025年に1.3%のリターンを記録し、歴史的基準を大きく下回った。2024年の総リターンは3.21%で、2025年の収益リターンは4.93%、資本成長は-2.7%だった。カナダは報告国の中で2番目に低いリターンを示し、ハリファックスが7.16%で最高のリターンを記録した。取引量は2025年に44.2億ドルに増加し、特に工業とアパートメントセクターが活発だった。MSCI/REALPAC指数は、カナダの主要な不動産投資のリターンを測定する指標である。要点：
・2025年のカナダ不動産指数は1.3%のリターン
・ハリファックスが最高のリターン7.16%を記録
・取引量は44.2億ドルに増加

トロントの開発業者TASが手掛けるLabatt Villageプロジェクトが、オンタリオ州高等裁判所において受託管理下に置かれた。このプロジェクトは、1.34エーカーの土地に584戸の住宅ユニットを含む38階建てのタワーを計画していたが、進展が見られなかった。TASは、2021年にKingSett Capitalと2,550万ドルのローン契約を結び、返済が行われなかったため受託管理に至った。KingSettは、Scotiabankに対して7500万ドルの第一抵当権を持ち、受託管理のプロセスを進めている。TASは、過去1年で2つのプロジェクトが受託管理に入った。要点：
・Labatt Villageプロジェクトが受託管理下に置かれた。
・TASは2021年にKingSett Capitalから2,550万ドルのローンを受けた。
・TASは過去1年で2つのプロジェクトが受託管理に入った。

トロントのCIBCスクエアにある141 Bay St.の50階建てオフィスビルが完全にリースされた。開発者のHinesとLa Caisseは、韓国の国民年金公団と共にこの発表を行った。CIBCスクエアの総投資額は約236億ドルで、141 Bayは2021年に開業した49階建てのタワーと共に約300万平方フィートのスペースを提供する。CIBCは両タワーで160万平方フィート以上をリースしており、141 Bayの最初のテナントはまだ特定されていない。全体のリース完了は、トロントの高品質なオフィススペースに対する需要の持続を示している。最初のテナントは数週間内に入居を開始し、2026年と2027年に段階的に移転する予定である。

要点：
・141 Bay St.のオフィスタワーが完全にリースされた。
・CIBCスクエアの総投資額は約236億ドル。
・最初のテナントは数週間内に入居開始予定。

トロントのダウンタウンでのStrathmoreの現地ペスト作りは、オフィスの活性化を図るプログラムの一環です。商業不動産における都市農業や景観改善プログラムは、これまで主に評判やESGの整合性を通じて正当化されてきましたが、現在ではテナントの維持に直接的な影響を与える重要な要素となっています。オフィスや複合用途のポートフォリオでは、屋外スペースが単なる付加価値ではなく、テナントの満足度や長期的な資産競争力に寄与する戦略的なツールとして認識されています。特に、景観の改善がテナント体験に直接的な役割を果たすことから、実行の質が重要視されています。Strathmoreは、Colliersと提携してテナント向けの景観イニシアチブを展開し、テナントの意識を高め、屋外スペースの価値を実感させる結果を得ています。

要点：
・屋外スペースがテナントの維持に重要な役割を果たす
・景観改善がテナント体験に直接影響を与える
・Strathmoreの取り組みが業界で評価されている

SmartCentres Real Estate Investment Trustは、2025年末の小売物件の占有率が98.6%に達し、前年から2002万ドル増加したネットオペレーティングインカム（NOI）を報告しました。CEOのMitchell Goldharは、四半期ごとの強いパフォーマンスを強調し、全国の小売、工業、住宅、オフィスなどのセクターで健全な成長が続いていると述べました。2025年には、空きスペースのリースが43万平方フィート、新規小売のリースが12.5万平方フィートに達しました。SmartCentresは、カナダ全土で新しいショッピングセンターの開発を進めており、2023年には200,000〜300,000平方フィートの小売スペースの建設を開始する予定です。要点：
・占有率98.6%、NOIが2002万ドル増加
・2025年に43万平方フィートの空きスペースをリース
・新しいショッピングセンターの開発を進行中

2026年に向けて多世帯住宅セクターは複雑な環境に変化している。カナダでは目的別賃貸が新しい住宅活動の主要な推進力であるが、開発者は慎重になり、一部は後退している。大都市と小都市の両方で家賃は下落または安定しており、コスト面での救済は少ない。地政学的な問題が経済的不確実性を生み出し、コンドミニアム市場にも影響を与えている。2026年には15億ドルがコミュニティ住宅のストックを増やすために投資される予定で、政策が重要な役割を果たす見込み。開発者は新しい政策を活用し、安定性を優先する必要がある。要点：
・多世帯住宅セクターは複雑な環境に変化
・2026年に15億ドルがコミュニティ住宅に投資予定
・開発者は新しい政策を活用し、安定性を優先する必要がある

ヘイゼルビュー・インベストメンツは、フォー・クワドラント・グローバル不動産パートナーズファンドの「戦略的レビュー」を発表し、ユニットホルダーのために価値を最大化し流動性を強化する方法を模索しています。このレビューでは、ファンドの再資本化や戦略的ポートフォリオの売却などの選択肢を検討します。ファンドは、プライベートエクイティが81.4%を占め、カナダに78.9%の資産が集中しています。ヘイゼルビューは、流動性の確保を目指し、過去数年にわたり複数回の償還停止を行っていますが、依然として市場の基盤に楽観的な見通しを持っています。

要点：
・ヘイゼルビューがフォー・クワドラントファンドの戦略的レビューを開始
・ファンドのプライベートエクイティは81.4%、カナダに78.9%の資産が集中
・流動性確保のために過去数年にわたり償還を停止している

カナダの商業不動産情報提供会社Altus Groupは、ニューヨークに本拠を置くNewmark Groupの関連会社にカナダの評価事業を売却する。この売却は、Altusがコア事業に集中するための取り組みの一環であり、140人以上の専門家が在籍するこの部門は25年以上の歴史を持ち、3,000以上のクライアントにサービスを提供している。取引は3月1日頃に完了する見込みで、Newmarkの評価・アドバイザリー部門に統合される。Altusは、過去1年半にわたりコアサービスに焦点を当てる意向を実行しており、2024年にはグローバルな不動産税サービス部門を7億ドルで売却した。要点：
・Altus Groupがカナダの評価事業をNewmarkに売却
・取引は3月1日頃に完了予定
・Newmarkは評価・アドバイザリー部門を強化するためにこの事業を統合

キャデラック・フェアビューは、トロント西部のグレーター・トロント地区にある新築の多テナント工業物件4棟を取得しました。これらの物件は合計550,000平方フィートで、100％が多様なテナントに賃貸されています。物件はミシサガのメドウパイン・ブールバードとロイヤル・ウィンザー・ドライブに位置し、過去数年で開発されました。キャデラック・フェアビューのCEO、サル・イアコーノ氏は、この戦略的な取得が工業資産クラスにおける成長を加速させる重要なマイルストーンであると述べています。財務詳細は公開されていませんが、同社は工業物件のポートフォリオを拡大しており、さまざまな開発プロジェクトも進行中です。

要点：
・キャデラック・フェアビューがミシサガで550,000平方フィートの工業物件4棟を取得
・物件は100％賃貸中で、多様なテナントが入居
・同社は工業資産の拡大を進めており、戦略的な成長を目指している