2026年に向けて多世帯住宅セクターは複雑な環境に変化している。カナダでは目的別賃貸が新しい住宅活動の主要な推進力であるが、開発者は慎重になり、一部は後退している。大都市と小都市の両方で家賃は下落または安定しており、コスト面での救済は少ない。地政学的な問題が経済的不確実性を生み出し、コンドミニアム市場にも影響を与えている。2026年には15億ドルがコミュニティ住宅のストックを増やすために投資される予定で、政策が重要な役割を果たす見込み。開発者は新しい政策を活用し、安定性を優先する必要がある。要点：
・多世帯住宅セクターは複雑な環境に変化
・2026年に15億ドルがコミュニティ住宅に投資予定
・開発者は新しい政策を活用し、安定性を優先する必要がある

ヘイゼルビュー・インベストメンツは、フォー・クワドラント・グローバル不動産パートナーズファンドの「戦略的レビュー」を発表し、ユニットホルダーのために価値を最大化し流動性を強化する方法を模索しています。このレビューでは、ファンドの再資本化や戦略的ポートフォリオの売却などの選択肢を検討します。ファンドは、プライベートエクイティが81.4%を占め、カナダに78.9%の資産が集中しています。ヘイゼルビューは、流動性の確保を目指し、過去数年にわたり複数回の償還停止を行っていますが、依然として市場の基盤に楽観的な見通しを持っています。

要点：
・ヘイゼルビューがフォー・クワドラントファンドの戦略的レビューを開始
・ファンドのプライベートエクイティは81.4%、カナダに78.9%の資産が集中
・流動性確保のために過去数年にわたり償還を停止している

カナダの商業不動産情報提供会社Altus Groupは、ニューヨークに本拠を置くNewmark Groupの関連会社にカナダの評価事業を売却する。この売却は、Altusがコア事業に集中するための取り組みの一環であり、140人以上の専門家が在籍するこの部門は25年以上の歴史を持ち、3,000以上のクライアントにサービスを提供している。取引は3月1日頃に完了する見込みで、Newmarkの評価・アドバイザリー部門に統合される。Altusは、過去1年半にわたりコアサービスに焦点を当てる意向を実行しており、2024年にはグローバルな不動産税サービス部門を7億ドルで売却した。要点：
・Altus Groupがカナダの評価事業をNewmarkに売却
・取引は3月1日頃に完了予定
・Newmarkは評価・アドバイザリー部門を強化するためにこの事業を統合

キャデラック・フェアビューは、トロント西部のグレーター・トロント地区にある新築の多テナント工業物件4棟を取得しました。これらの物件は合計550,000平方フィートで、100％が多様なテナントに賃貸されています。物件はミシサガのメドウパイン・ブールバードとロイヤル・ウィンザー・ドライブに位置し、過去数年で開発されました。キャデラック・フェアビューのCEO、サル・イアコーノ氏は、この戦略的な取得が工業資産クラスにおける成長を加速させる重要なマイルストーンであると述べています。財務詳細は公開されていませんが、同社は工業物件のポートフォリオを拡大しており、さまざまな開発プロジェクトも進行中です。

要点：
・キャデラック・フェアビューがミシサガで550,000平方フィートの工業物件4棟を取得
・物件は100％賃貸中で、多様なテナントが入居
・同社は工業資産の拡大を進めており、戦略的な成長を目指している

トロントのオリビア・チャウ市長による25,000戸の追加賃貸住宅ユニットの建設を促進する取り組みに関連して、賃貸開発分野の12人のリーダーに連絡を取りました。これには、民間、政府、専門職、非営利セクターのリーダーが含まれています。

要点：
・オリビア・チャウ市長が25,000戸の賃貸住宅ユニットの建設を提案
・賃貸開発分野の12人のリーダーに意見を求める
・民間、政府、専門職、非営利セクターのリーダーが参加

AlmegaとBrixen Developmentsは、トロントのノースヨーク地区に308ユニットの12階建てアパートを建設中で、プロジェクトにはBMOが主導する1億4600万ドルの建設ローンが確保されている。2020年4月に約1220万ドルで土地を取得し、2023年にBrixenをパートナーに迎えた。アパートは2028年中頃に完成予定で、バチェラーから3ベッドルームまでのユニットを提供し、平均ユニットサイズは約650平方フィート。さらに、ミシサガで780,000平方フィートの新たなプロジェクトも計画中で、2024年からの建設を見込んでいる。Almegaは収益を生む物件の取得にシフトしており、長期的なキャッシュフローを目指している。

要点：
・AlmegaとBrixenがトロントで308ユニットのアパートを建設中。
・プロジェクトには1億4600万ドルの建設ローンが確保されている。
・Almegaは収益を生む物件の取得にシフトし、長期的なキャッシュフローを重視。

モントリオールに本拠を置くLeyadが、オンタリオ年金委員会からウィニペグのセント・バイタル・センターを1億6050万ドルで取得した。このショッピングモールは90万平方フィート以上の広さを持ち、競争の激しい入札プロセスで10以上のグループが提案を行った。セント・バイタル・センターは1979年に開業し、毎年800万人以上の顧客を引き寄せている。Leyadは、空き店舗のテナントを埋める計画を進めており、UNIQLOが数ヶ月以内にオープンする予定である。今後、Leyadは他の類似資産の取得も視野に入れている。

要点：
・Leyadがセント・バイタル・センターを1億6050万ドルで取得
・毎年800万人以上の顧客が訪れるショッピングモール
・UNIQLOが数ヶ月以内にオープン予定で、空き店舗のテナント埋めも計画中

リッチモンド・アセット・マネジメントは、セントキャサリンズにある79戸のアパートビルを取得し、南西オンタリオでの成長を続けている。この物件は、20 Bradmon Dr.に位置するキャプリアパートメントで、火曜日に取引が完了した。リッチモンドは、ウィンザー・エセックスやサーニア・ランバートン地域に焦点を当ててきたが、ナイアガラ地域への進出を図っている。物件は48戸の2ベッドルームユニットと31戸の1ベッドルームユニットを含み、プライベートバルコニーや駐車場も完備している。リッチモンドは、経済成長が見込まれるナイアガラ地域での投資を通じて、価値を高める戦略を持っている。これまでの投資はすべてウィンザーとサーニア地域に集中していたが、今回の取得により、528戸の住宅ユニットと10万平方フィートの小売スペースを持つポートフォリオを構築している。

要点：
・リッチモンド・アセット・マネジメントがセントキャサリンズで79戸のアパートビルを取得
・物件は48戸の2ベッドルームと31戸の1ベッドルームを含む
・ナイアガラ地域への進出でポートフォリオが528戸に拡大

Allied Properties REITは、資産価値の10億ドルの減損を受けて、バランスシートを改善するために5億ドルの資本調達を発表した。第4四半期の純損失は10億ドルで、年間の純損失は13.28億ドルに達した。創業者のマイケル・エモリーは春に取締役会のエグゼクティブチェアを退任する。Alliedは191の物件を保有し、総資産は93億ドル、負債は47億ドルで、負債比率は50.7%である。2025年の賃貸収入は592,379ドルにわずかに増加したが、営業利益は3億1700万ドルに減少した。Alliedは、資本構造を支えるための行動計画を実行中で、500百万ドルの資本調達を含む。今後の見通しでは、2026年の稼働率と営業利益のわずかな減少を予測しているが、2028年までに稼働率は88%から90%に回復する見込みである。

要点：
・Alliedは5億ドルの資本調達を計画し、10億ドルの資産減損を発表。
・創業者マイケル・エモリーが春に退任。
・2025年の賃貸収入は592,379ドル、営業利益は3億1700万ドルに減少。

カナダの賃貸者を対象にした調査によると、AIの使用に対する快適さは市民権、収入、ライフステージによって異なるものの、全体的には広く受け入れられていることがわかった。特に、カナダ市民と国際学生の間でAIに対する快適さには約25ポイントの差が見られ、国際学生の方が一般的に快適さを感じている。収入別の分析でも、全ての収入層でAIの統合に対する快適さが示され、特にパッケージ配達管理や個別通知が支持されている。ライフステージにおいても、全体的に賃貸者はAIの導入に対して肯定的であり、今後の賃貸運営におけるAIの役割が重要視されることが示唆された。

要点：
・カナダの賃貸者はAIの使用に対して広く快適さを感じている。
・市民権による快適さの差は約25ポイント。
・収入やライフステージに関わらず、AIの導入が支持されている。

タウンラインは、ブリティッシュコロンビア州の厳しい市場状況においても開発プロジェクトを維持する計画を立て、2024年には多様な住宅タイプの建設を目指しています。市場は依然として厳しく、特にプレセールのコンドミニアム市場が鈍化していますが、タウンラインはBCハウジングと連携し、非市場住宅分野での活動を強化しています。現在進行中のプロジェクトには、クアッドリアルとの共同開発によるコキュートラムの45階建てコンドミニアム「BAND」や、バンクーバーのメルディアンタワーなどがあります。タウンラインは、開発コンサルティングサービスも提供し、他の土地所有者への支援を行っています。

要点：
・タウンラインは厳しい市場環境でも開発を継続。
・非市場住宅分野での活動を強化し、BCハウジングと連携。
・新たな開発コンサルティングサービスを開始し、他の企業への支援を提供。

アトランティックカナダの主要都市における商業スペースの需要に構造的変化が見られると、Turner Drake & Partnersの調査が示しています。ハリファックス、フレデリクトン、セントジョン、モンクトン、シャーロットタウン、セントジョンズの6都市では、実質賃料が2000年代中頃と比較して1平方フィートあたり$3から$6下落し、空室率は上昇しています。特にハリファックスではクラスAの賃料が2015年以前と比べて約$4から$5の下落、空室率は30%に達しています。リモートワークの普及や技術の進歩が影響し、従来のオフィス需要が変化していることが指摘されています。市の計画者は、ダウンタウンに依存せず、より多様な成長を目指す必要があります。

要点：
・アトランティックカナダの主要都市で賃料が下落し、空室率が上昇している。
・リモートワークの普及や技術の進歩がオフィス需要に影響を与えている。
・市の計画者はダウンタウンに依存せず、多様な成長を目指すべき。

モントリオールに本拠を置くLeyadは、2025年にHudson’s Bayが退去した323,000平方フィートのスペースの83%に新テナントが契約したと発表しました。このリースは、元カナダのデパートの閉店から12ヶ月以内に行われ、食料品店や体験型店舗が含まれています。特にエドモントンには、Zellersの新店舗がオープンしました。Leyadは過去12ヶ月間で102件の取引を通じて600,000平方フィート以上のリースを締結し、テナント戦略や技術を駆使して、ショッピングセンターの役割を多目的なコミュニティハブとして再定義しています。要点：
・Leyadは元HBCスペースの83%を新テナントにリース
・Zellersの新店舗がエドモントンにオープン
・過去12ヶ月で600,000平方フィート以上のリースを締結

グロスベナー・プロパティ・カナダは、ビクトリア近郊のサーニッチにあるブロードミード・ビレッジの残りの50%の株式を4,775万ドルで取得した。このショッピングセンターは、128,018平方フィートの面積を持ち、12.74エーカーの土地に位置し、スーパーマーケットのThrifty Foodsがテナントとして入居している。取引後、グロスベナーは年間640万ドルの純営業収入を得ることになる。グロスベナーは、カナダでの投資ポートフォリオを拡大する意向を示しており、過去70年以上にわたりカナダに投資してきた実績がある。今後は、アナシス島の工業用地やブレントウッドブロックの開発にも注力する予定である。

要点：
・グロスベナーがブロードミード・ビレッジの50%の株式を4,775万ドルで取得
・年間640万ドルの純営業収入を見込む
・カナダでの投資拡大と新たな開発機会を模索中

2025年のカナダにおける商業不動産取引額は、主要7資産クラスで合計506億ドルに減少し、2024年の564億ドルから減少した。特に、GTAおよびGGH地域では、全取引件数が2,000件を下回った。2025年の取引額は、工業が69.4億ドルで最も高く、次いで小売が36.2億ドル、アパートが31億ドルとなった。プライマリスREITがハミルトンのライムリッジモールを4億1600万ドルで取得するなど、いくつかの大規模取引が行われた。2026年には取引活動が増加する見込みがあり、特にコア資産の動きが期待されている。

要点：
・2025年の商業不動産取引額は506億ドルに減少。
・工業セクターが69.4億ドルで最も高い取引額。
・プライマリスREITがライムリッジモールを4億1600万ドルで取得。

2026年に向けて、カナダとアメリカの商業不動産（CRE）は、過去数年間の急速な価格変動から脱却し、より慎重な再調整に移行しています。2025年の取引量は、アメリカで2024年の低水準からわずかに改善したものの、依然として長期平均を下回っています。カナダでは、2025年の取引量が前年同期比で12.0%減少しました。住宅市場の圧力がCREのパフォーマンスに影響を与え、供給不足が続いています。2026年には、より明確な運営フレームワークが期待され、投資家は新たな環境に適応するための機会を再評価しています。

要点：
・2025年の取引量はカナダで前年同期比12.0%減少
・アメリカではCREローンの約5980億ドルが2026年末までに満期
・2026年はより明確な運営フレームワークが期待される

Peakhill Capitalは、カナダのマルチファミリー投資に特化した新しい不動産投資信託「Peakhill Opportunity REIT（P-REIT）」の立ち上げを発表しました。2026年1月19日、トロントを拠点に、GTAおよび周辺地域の収益を生むアパート資産の取得と管理に注力します。P-REITは、安定した収益を持つマルチファミリー資産をターゲットにし、将来的にはケベックやカナダ東部、プレーリー地域への拡大を計画しています。Cory Capland社長は、住宅供給が制約される中での長期的な賃貸需要の増加を背景に、資産基盤の構築を始める良いタイミングだと述べています。P-REITは、地理、資産タイプ、リスクプロファイルの多様化を図るため、オープンアーキテクチャアプローチを採用しています。

要点：
・Peakhill Opportunity REITは、GTAを中心に収益を生むアパート資産を管理する。
・中期的にはケベックやカナダ東部、プレーリー地域への拡大を計画。
・オープンアーキテクチャアプローチにより多様化とオフマーケット機会へのアクセスを強化。

最近の工業不動産の「黄金時代」において、占有者は可能な限りの面積を確保することが戦略でしたが、2026年に向けてその考え方が変化しています。高い金利と資本支出の厳しい監視の中で、工業セクターは「アジャイル倉庫」の時代に突入しています。建物の価値は立地や荷役ドックだけでなく、内部インフラの柔軟性、特にパレットラックシステムに関連しています。高品質で柔軟なラックシステムを備えた建物は、テナントの移動が容易で、早期の退出時にも有利です。また、ESG（環境、社会、ガバナンス）基準においても、ラックの再利用可能性が重要視されています。2026年には、倉庫は「単なる箱」ではなく、流通のための洗練されたプラットフォームとして捉えられるべきです。

要点：
・アジャイル倉庫は内部インフラの柔軟性が重要。
・高品質なラックシステムは退出時の利便性を高める。
・ESG基準においてラックの再利用可能性が重要視されている。

Firm Capitalは、2025年に設立38周年を迎え、公開企業として27年目を迎えた。CIBCの副首席エコノミスト、Benjamin Talは、カナダがすでに不況にあると述べ、金利引き下げが必要だと警告。現在の市場は住宅不足と手頃な価格の問題に直面しており、特にBCとオンタリオではコンドミニアム市場が不況にある。Firm Capitalは、低層住宅や商業プロジェクト向けのブリッジモーゲージファイナンスを専門とし、特に小規模から大規模な開発者と協力している。2026年には、従来の貸し手からの承認が遅れる中で新たな機会が期待される。要点：
・Firm Capitalは38周年を迎え、27年目の公開企業としての実績を持つ。
・カナダの不動産市場は住宅不足と高い価格の問題に直面している。
・Firm Capitalはブリッジモーゲージファイナンスを提供し、特に開発者との協力を重視している。

Groupe HDとそのパートナーSociété Financière Bourgieは、モントリオールのピエールフォン・ロクスボロ地区に175戸の賃貸住宅を含む6500万ドルの多世帯ビルを建設する計画を発表しました。このプロジェクトは、14700 Pierrefonds Blvd.に位置し、周辺には学校や文化施設があり、住宅需要が高い地域です。建設は今夏に開始され、18ヶ月で完了予定です。Groupe HDは、これまでに20以上のプロジェクトを手掛け、9500ユニット以上を管理しており、最近は高齢者向け住宅の開発にも注力しています。要点：
・175戸の賃貸住宅を含む6500万ドルのプロジェクト
・建設は今夏開始、18ヶ月で完了予定
・高齢者向け住宅の開発にも注力中