Groupe HDは、モントリオールのダウンタウンにある元YMCAビルを再開発し、30階建ての400ユニットのアパートタワーを建設する計画を発表しました。このプロジェクトは2億ドルの投資で、1355 René-Lévesque Blvd. Wに位置します。建設は今秋に開始される予定で、YMCAビルはアスベストなどの汚染のために解体されます。新しいタワーは、交通の便が良く、地域の活性化に寄与することが期待されています。Groupe HDは、モントリオールの中心部の進化を信じており、高品質な住宅提供の重要性を強調しています。

要点：
・Groupe HDが2億ドルで30階建てのアパートタワーを建設
・元YMCAビルはアスベストのため解体予定
・プロジェクトは交通の便が良い場所に位置し、地域活性化に寄与する見込み

Yardiの第1四半期の報告によると、カナダの賃貸空室率は5.1％に上昇し、賃料は$1,761に達した。これは前年同期比で110ベーシスポイントの上昇であり、9四半期連続の増加を示している。移民の減少やバチェラー単位の賃貸の弱さが影響している。新規賃貸契約の賃料は全体で前年同期比で1％減少し、特にKitchener-Cambridge-Waterlooでは5％の減少が見られた。一方で、カナダの新築アパートの供給は増加し、過去12ヶ月で22.3％増加した。Yardiは、経済の不確実性や人口減少が市場にストレスを与えていると指摘している。要点：
・カナダの賃貸空室率は5.1％に上昇
・新規賃貸契約の賃料は前年同期比で1％減少
・新築アパートの供給は過去12ヶ月で22.3％増加

モントリオールの多世帯市場は、移民の減少と供給の増加により、投資家が良い取引を見つけるのが難しくなっている。Realstarのジェームズ・ウィルソン副社長は、地域ごとに詳細に調査する必要があると述べ、CMHCは2028年までに空室率が4.5％に達すると予測している。小売市場も安定しており、Salthill Capitalは過去3年間で115百万ドルのオープンエア小売を取得した。Fiera Real Estateは、モントリオールのマクロ経済サイクルの位置を評価し、最近4500万ドルでFaubourg Bois-Francを取得した。オフィス市場では、MTRPLが多くの取引を見込んでいるが、空室率が高いことが課題となっている。

要点：
・モントリオールの空室率は2028年に4.5％に達する見込み
・Salthill Capitalはモントリオールで115百万ドルの小売を取得
・MTRPLはオフィス市場での機会を見込むが、高い空室率が課題

アルタ・カナダがモントリオールのサン・ローレン区にあるエア・トランザット・タワーを4800万ドルで取得しました。この26階建てのオフィスビルは567,000平方フィートの賃貸スペースを持ち、主にオフィス用途ですが、下層には小売店もあります。タワーはモントリオールのダウンタウン入口に位置し、1,100台分の駐車場を完備しています。アルタ・カナダは、タワーの共用部分のアップグレードや屋上のアメニティ化を検討しており、モントリオールのオフィス市場は空室率が減少傾向にあると報告されています。要点：
・アルタ・カナダがエア・トランザット・タワーを4800万ドルで購入
・タワーは567,000平方フィートの賃貸スペースを持つ
・モントリオールのオフィス市場は空室率が減少中

RENXに新たに加わったコラムニスト、Strathmoreの社長ジェシカ・ミリガンが商業不動産における外部運営について述べる。ポリネーターガーデンは、テナントの期待が変化した現在、最も効果的なエンゲージメントツールとなっている。トロントでの実験では、81%のテナントがイベントを高く評価し、50%がオフィスに来る意欲が高まったと報告されている。ポリネーターガーデンは、持続可能性だけでなく、テナントとの関係構築においても重要であり、資産管理者はその価値を認識すべきである。要点：
・ポリネーターガーデンはテナントエンゲージメントの重要なツールである。
・トロントの実験で81%のテナントがイベントを高評価。
・50%のテナントがオフィスに来る意欲が高まった。

新しいコラムでは、義務に基づくオフィス復帰の環境において、経験が依然として差別化要因であることを述べています。雇用主は出社を求めるかもしれませんが、建物自体がその出社が義務感から来るものなのか、選択によるものなのかに影響を与えます。

要点：
・義務に基づくオフィス復帰の環境
・経験が差別化要因
・建物が出社の感覚に影響を与える

モントリオールのサン・ローラン地区にある1.62百万平方フィートのVSL物流ハブが、Montoni、Lotus Immobilier、Montez Corporation、Jesta Groupの4社によって販売されています。この物件は1976年にSears Canadaの本社として開発され、現在は4つのテナントに分割されています。97%がテナントに賃貸されており、賃料は平方フィートあたり約$5.30で、周辺の市場賃料よりも低い水準です。物件の販売価格は約$175百万と予想され、国内外の投資家からの関心が寄せられています。モントリオールの工業不動産市場は、2021年の1.4%の低水準から7.2%に安定しており、賃料も安定しています。

要点：
・VSL物流ハブは1.62百万平方フィートの規模で、97%が賃貸中。
・賃料は平方フィートあたり約$5.30で、周辺市場より低い。
・物件の販売価格は約$175百万と予想され、国内外の投資家の関心が高い。

トロントに本拠を置くウィンドミル・デベロップメント・グループは、創業者でCEOのジョナサン・ウェステインデがエグゼクティブチェアに移行し、長年の幹部ジェレミー・リードが新CEOに就任することを発表した。リードは現在の社長から昇進し、ウィンドミルの5億ドルのポートフォリオと2200ユニット以上の住宅パイプラインを管理する。ウェステインデは、持続可能な開発と責任ある開発で国際的に認知されている両社の戦略的方向性をリードし、リードと共に成長を目指す。新たにパートナーとして加わるアダム・モルソンは、持続可能な住宅の構築に注力している。ウィンドミルは、環境持続可能性の最高レベルの認証を達成している。要点：
・ジョナサン・ウェステインデがエグゼクティブチェアに移行し、ジェレミー・リードが新CEOに就任
・ウィンドミルは5億ドルのポートフォリオと2200ユニット以上の住宅パイプラインを持つ
・アダム・モルソンが新たにパートナーとして加わり、持続可能な開発に注力

開発者たちは、価格を下げる方法を模索しているが、特に50万ドル以下の価格を目指す場合、何を調整すべきかが課題となる。買い手は、階段の多いタウンハウスからの移行や、サイズの縮小、駐車場の放棄など、価格を下げるために妥協する用意があるかもしれないが、居住性や生活の質を損なわない範囲での調整が求められる。また、土地のリースという新たな所有モデルも affordability の解決策として注目されている。最終的には、手頃な価格は妥協の問題であり、どの妥協が受け入れられるかは市場の反応に依存する。

要点：
・開発者は50万ドル以下の価格を目指している。
・買い手は居住性を損なわない範囲での妥協を検討している。
・土地のリースモデルが affordability の解決策として注目されている。

Originate PartnersのCEO、Adam Shefferは、北米最大の卒業式用花とアパレル小売業者The Commencement Groupから得た資金を用いて不動産投資を行っている。市場の鈍化を受け、Originateは新たにHydrastoneを買収し、専門サービスや軽製造業に投資を拡大する方針を示した。Hydrastoneは温水貯蔵タンクの点検やメンテナンスを専門とし、今後も他の企業の買収を計画している。現在、KitchenerのTEK TowerやHamiltonのコンドミニアムプロジェクトが進行中で、2023年と2027年に完成予定である。要点：
・Originate PartnersがHydrastoneを買収し、専門サービスに投資を拡大
・KitchenerのTEK Towerは530ユニット、2023年完成予定
・Hamiltonのコンドミニアムは264ユニット、2027年完成予定

グローバル不動産投資マネージャーのヘイゼルビュー・インベストメンツは、リーダーシップの変更を発表し、Ugo BizzarriがCEOからエグゼクティブチェアに移行し、Corrado RussoとMichael Tsourounisが共同CEOに任命された。彼らはそれぞれの役割を維持しつつ、ヘイゼルビューのプライベートおよびパブリック不動産投資プラットフォームの最高投資責任者としても活動する。ヘイゼルビューは1999年に設立され、2025年末には109億ドルの資産を管理し、2万以上の住宅ユニットをカナダで保有している。Bizzarriは、強力なチームを築くことが最も重要であると強調し、今後も戦略的な監督を行う意向を示した。

要点：
・Ugo BizzarriがCEOからエグゼクティブチェアに移行し、Corrado RussoとMichael Tsourounisが共同CEOに任命
・2025年末には109億ドルの資産を管理し、2万以上の住宅ユニットを保有
・Bizzarriは戦略的監督を続け、リーダーシップチームを支援する意向

モントリオールの産業市場は2026年に停滞すると予測されており、2027年には改善が見込まれている。Colliers Canadaのジャン＝マルク・デュベによれば、昨年は取引量が低迷したが、労働の日以降に改善が見られた。新しい産業建設が不足しているため、賃料は上昇する可能性がある。現在の平均賃料は平方フィートあたり約14ドルで、空室率は6.5％。Rosefellowは需要に先んじて建設を進めており、特に食品関連の新しい建物への関心が高まっている。さらに、北米最大のカーボンニュートラル産業キャンパス「40NetZero」が進行中で、3百万平方フィートの建物が建設される予定である。市場は不安定な状況が続くと予想されている。

要点：
・2026年のモントリオール産業市場は停滞、2027年に改善見込み
・現在の平均賃料は平方フィートあたり約14ドル、空室率は6.5％
・「40NetZero」プロジェクトで3百万平方フィートのカーボンニュートラル建物が建設中

オックスフォード・プロパティーズは、トロントでの最新のマルチファミリー開発「アルタ」を含む、過去10年間で工業および多世帯住宅のプロパティを追加し、カナダのポートフォリオを多様化してきた。この戦略により、市場の変動を乗り越え、将来の成長に対する前向きな展望を得ている。オックスフォードは、1.5百万平方フィートのゼロカーボン設計のオフィスビル「ザ・ハブ」をトロントのダウンタウンでプレリース中で、今後のオフィス開発の可能性を探っている。また、オックスフォードは、必要性に基づく小売プロパティの追加にも関心を示しており、アルタプロジェクトでは1,285戸のアパートと12,000平方フィートの小売スペースを提供する予定である。オフィスセクターへの投資も続けており、昨年はカルガリーとバンクーバーのオフィスタワーを730百万ドルで取得した。

商業不動産と開発（CRED）業界は、市場サイクルや資本の流れを超えた移行期に入っています。この変化は人間中心のものであり、すでに投資家の信頼に影響を与えています。

要点：
・商業不動産業界は移行期にある
・市場サイクルや資本の流れを超えた変化
・人間中心のシフトが投資家の信頼に影響

Metro Supply Chain Inc.は、北米と英国に190以上の拠点を持つカナダの大手物流会社であり、日本のNippon Express Holdings Inc.（NX Group）に22億ドルで売却される。この取引により、Metro Supply Chainは追加のスケールと投資を得ることができ、事業は従来通り運営される。取引完了までの間、業務には影響がないとされ、Québecの本社や従業員の大幅な削減は行わないとのこと。Metro Supply Chainは、1960年代から成長を続けており、今後も北米、英国でのプレゼンスを強化し、新市場への拡大を目指す。取引は規制当局の承認を受ける必要があり、数ヶ月内に完了する見込み。要点：
・Metro Supply ChainがNippon Express Holdingsに22億ドルで売却
・Québecの本社と従業員は維持される
・取引は規制当局の承認を待つ必要がある

モントリオールのダウンタウンにある21階建てのアパートタワー、La Tour Belvedereが3900万ドルで売却されました。この物件は1970年に建設され、1990年代後半からアパートホテルとして運営されていましたが、COVID-19の影響で2021年から通常の賃貸に戻されました。取引は2025年に市場に出され、1戸あたりの価格は258,000ドルとなりました。現在、20戸が空室で、12%の空室率を示しています。新しい所有者は、空室のユニットを改装する計画です。

要点：
・La Tour Belvedereが3900万ドルで売却され、1戸あたり258,000ドルの価格
・現在20戸が空室で、12%の空室率
・新所有者は空室ユニットの改装を計画中

カナダにおけるデータセンターのプロジェクト評価において、電力の重要性が増しています。銀行、物流、医療などの業界でデジタルインフラが急速に拡大しており、特に人工知能が高密度コンピューティングの需要を加速させています。プロジェクトの成功は、立地や建物の可用性だけでなく、インフラとの整合性、特に電力に依存しています。トロントやモントリオールなどの市場では、電力へのアクセスがプロジェクトの実現可能性や戦略において重要な要素となっています。データセンターはテナントが電力を借りることが多く、リース構造は電力容量を中心に構築されています。最近の調査では、あるビジネスパークのデータセンターへの転換が評価され、プロジェクトの価値が約400%増加する可能性が示されました。環境リスクやインフラリスクへの技術的デューデリジェンスがますます重要視されています。

要点：
・データセンターのプロジェクト評価において電力が中心的要素となっている。
・テナントは電力を借りることが多く、リース構造は電力容量を重視している。
・環境リスクやインフラリスクへの技術的デューデリジェンスが重要視されている。

バンクーバーの不動産フォーラムでのオフィス投資パネルでは、バンクーバーのオフィス供給がほぼゼロに近いことが議論された。Avison YoungのQ4レポートによると、2023年には約100万平方フィートの新オフィススペースが完成予定だが、主にミックスユースプロジェクトとして、ダウンタウン外での供給が中心である。2027年以降には35万平方フィートの新オフィスが予定されており、供給ギャップが拡大する見込み。2025年のオフィス空室率は12.4%で、需要の不確実性が影響している。パネルではショースイートのトレンドや、オフィス投資の機会についても議論された。

KingSett CapitalとChoice Properties REITは、First Capital REITを94億ドルで買収する合意を発表した。この取引が完了すれば、カナダにおける最大の不動産取引の一つとなる。First Capitalの株主には、1ユニットあたり24.40ドルが現金と株式で提供され、過去20日間の株価に対して17%のプレミアムを示す。取引の一部として、KingSettはFirst Capitalの約44億ドルの資産を含むユニットを取得し、Choiceは約50億ドルの必要ベースのショッピングセンターを取得する。Choice Propertiesは、約17億ドルの新株発行を通じて資金調達を行う予定で、取引は規制や株主の承認を待っている。要点：
・KingSettとChoiceがFirst Capital REITを94億ドルで買収する合意
・First Capitalの株主には1ユニットあたり24.40ドルが提供される
・Choice Propertiesは約50億ドルのショッピングセンターを取得予定

カルガリーのウッドセンターオフィスビルがR2キャピタルパートナーズによって取得されました。このクラスAの中層ビルは、2535 3rd Ave. SEに位置し、購入価格は明らかにされていませんが、平方フィートあたり163ドルで、総額約3600万ドルと推定されています。2017年の前回の売却時の価格は平方フィートあたり325ドルでした。ウッドセンターは221,920平方フィートの賃貸可能面積を持ち、91%がテナントに賃貸されています。R2キャピタルは、アクセスの良さや機能性を持つオフィスビルの長期的な価値に自信を持っています。

要点：
・ウッドセンターはR2キャピタルに約3600万ドルで売却された。
・ビルは221,920平方フィートの賃貸可能面積を有し、91%が賃貸中。
・カルガリーのオフィスビルの空室率は24.6%で、特にダウンタウンは29.9%に達している。