2026年第1四半期におけるカナダの産業市場は、全国の空室率が前年同期比で40ベーシスポイント上昇し6.2%に達しました。オタワは4.1%で最低、ハリファックスは13.6%で最高の空室率を記録しました。賃料は特定のサブマーケットで横ばいまたは下落傾向にあり、テナントの需要が選別される中で、全国の建設完了件数は18棟で約220万平方フィートの新たな供給を加えました。全国の建設パイプラインには109件のプロジェクトがあり、合計2130万平方フィートの将来の在庫が含まれています。市場は安定化の過程にあり、投資家の関心は「質への逃避」にシフトしています。

要点：
・全国の空室率は6.2%に上昇
・18棟の新しい産業ビルが220万平方フィートを追加
・投資家の関心は質の高い資産にシフト

欧州の財務チームは、変動する市場環境において債務管理のアプローチを見直しています。従来の手法では、遅延や断片的な可視性がリスクを増大させ、リアルタイムでの中央管理が求められています。債務ポートフォリオの複雑化と金利の不安定さにより、財務チームは過去のデータに基づく管理から、未来を見据えた管理へとシフトしています。新しいシステムの導入により、リアルタイムでのデータ分析が可能となり、迅速かつ自信を持った意思決定が行えるようになります。要点：
・欧州の財務チームは債務管理の手法を見直している。
・リアルタイムのデータ管理が重要視されている。
・新しいシステムにより迅速な意思決定が可能になる。

2026年のカナダの建設コストは地域によって大きく異なり、トロントとバンクーバーではコストが減少した一方、カルガリー、エドモントン、モントリオール、ウィニペグでは4%以上の増加が見られた。金属価格の上昇が全国的なコスト圧力の主因であり、労働力不足が賃金インフレや競争の減少を引き起こしている。2026年のカナダコストガイドは、労働力の可用性や規制の複雑さ、貿易政策、地政学的条件がコスト動向に影響を与えることを示している。地域ごとのコスト動向は異なるが、金属、労働、地政学が共通の圧力点であることが明らかである。

要点：
・トロントとバンクーバーでは建設コストが減少、他の地域では4%以上の増加。
・金属価格の上昇と労働力不足がコスト圧力の主因。
・地域ごとのコスト動向は異なるが、共通の圧力点が存在。

2026年第1四半期におけるカナダのオフィス市場は、全国の空室率が前年同期比で140ベーシスポイント減少し15.4%となった。カルガリーは19.4%の空室率を持ちながらも、160ベーシスポイントの改善を見せた。エドモントンは空室率が15.9%に減少し、カナダのオフィスマーケットで最大の減少を記録した。新規オフィス建設は2.8百万平方フィートと数年ぶりの低水準にあり、34.5%が賃貸可能である。企業のオフィス復帰が進む中、クオリティ重視のトレンドが続き、特にクラスAAAの物件に対する需要が高まっている。全体として、オフィス市場は安定化の兆しを見せている。要点：
・全国のオフィス空室率は15.4%に減少
・カルガリーの空室率は19.4%で改善傾向
・新規オフィス建設は数年ぶりの低水準

Altus Connectの2日目では、QuadRealとHeitmanの研究リーダーが2026年の商業不動産（CRE）市場の変化を議論しました。新たに導入されたARGUS Intelligenceの機能には、シナリオシミュレーション、仮定の要約、テナント分析が含まれ、手動作業の削減を目指しています。また、Investment Managerが新たに発表され、リースからファンドレベルのNAVへのプロセスを一元化します。市場はパンデミック以降の変動に直面しており、参加者は新しいソリューションを通じてその現実に対処しました。全体を通じて、ARGUS Intelligenceプラットフォームの統合的な価値が強調されました。

要点：
・2026年のCRE市場の変化についての議論
・ARGUS Intelligenceの新機能が手動作業を削減
・Investment ManagerがリースからファンドレベルのNAVを一元化

Altus Connectの初日、CEOのMike GordonはARGUS Intelligenceが顧客中心で構築されていることを強調し、AI時代における学習の速さが競争優位を生むと述べました。新たに導入されたARGUS Assistは、CREの意思決定に必要な正確性を提供するAIレイヤーです。David Rossは、ARGUS Intelligenceの資産中心のアーキテクチャを説明し、データの統合と効率化を図ることが重要であると強調しました。顧客の声も紹介され、ARGUSの進化が実際の業務にどのように役立つかが示されました。要点：
・ARGUS Intelligenceは顧客中心に構築されている。
・ARGUS AssistはCREの意思決定を支援するAIレイヤー。
・資産中心のアーキテクチャによりデータの統合と効率化が実現される。

中東の紛争がオーストラリアの建設業界に影響を及ぼしており、特に燃料価格の変動がコスト上昇を引き起こしています。主要な契約業者は固定価格契約を放棄し、コストプラスモデルへの移行が進んでいます。PVC、コンクリート、配管、銅の価格が上昇しており、供給チェーンの混乱も影響を及ぼしています。紛争が長引く場合、輸送費が10-20%上昇する可能性があり、インフレ圧力が高まることでオーストラリア準備銀行が金利を引き上げる可能性もあります。早期に適応したプロジェクトが不確実性を管理する上で有利です。

要点：
・中東の紛争がオーストラリアの建設コストを押し上げている。
・主要契約業者が固定価格契約を放棄し、コストプラスモデルに移行している。
・燃料価格の上昇が全体のコスト圧力を増大させている。

商業不動産（CRE）投資チームは、シナリオ分析の重要性を認識しているが、実施するためのインフラが不足している。過去10年間、単一のベースケースシナリオに基づく意思決定が可能だったが、パンデミック後の市場ではリスクの風景が根本的に変化した。金利の急上昇、リース行動の構造的変化、運営コストの急増により、ベースケースと現実的なダウンサイドのギャップが広がった。多くのCRE投資企業は、非効率的なシナリオ分析のワークフローに依存しており、手動でのスプレッドシート操作やモデルの複製が行われている。最前線のチームは、シナリオ分析のインフラを再考し、動的シミュレーションや中央集権的な仮定ライブラリを活用することで、迅速かつ正確な意思決定を可能にしている。要点：
・シナリオ分析の重要性が高まっているが、インフラが不足している。
・パンデミック後の市場でリスクの風景が変化した。
・最前線のチームは新しいインフラを導入し、迅速な意思決定を実現している。

2025年第4四半期、商業不動産（CRE）借り手にとって好ましい状況が見られた。全体的な債務コストが前四半期比で-45ベーシスポイント、前年同期比で-66ベーシスポイントと大幅に低下。Term SOFRは3.99%に下落し、競争が激化する中、借り手は平均5.2件の競争見積もりを受け取った。オフィスセクターの見積もりは17%に増加し、選別的な再参入が示唆された。全体として、金利の低下、スプレッドの圧縮、貸し手の競争が進み、2026年に向けてより好ましい融資環境が整いつつあることが明らかになった。

要点：
・全体的な債務コストが前年同期比で-66ベーシスポイントの低下
・Term SOFRが3.99%に下落
・オフィスセクターの見積もりが17%に増加

2025年のカナダの商業不動産市場は、530億ドルの投資額を記録し、前年同期比で6%の減少を示した。小売部門は、食料品を基盤とした資産への需要増加により17%の成長を遂げ、主要な資産クラスとなった。一方、オフィスセクターは、クラスAAA資産に対する投資が集中する一方で、クラスB物件は急速に陳腐化が進んだ。モントリオールは5%の成長を見せたが、バンクーバーとオタワでは投資が減少した。ホテル業界は、2026年のFIFAワールドカップに向けた準備が進む中で7%の成長を記録した。全体として、カナダの商業不動産市場は、複雑なマクロ経済環境の中でも構造的な安定を維持した。

要点：
・2025年の投資額は530億ドル、前年同期比6%減少
・小売部門は17%の成長を記録
・モントリオールは5%の成長、バンクーバーとオタワは減少

商業不動産（CRE）業界は、AIの導入が進む中で、信頼性のある評価手法を求めています。多くのAIソリューションが市場に登場していますが、その多くは実際の価値を提供できていません。特にCRE評価においては、正確で監査可能なデータが不可欠であり、信頼性の高いワークフローが必要です。Altus Groupは、投資グレードのデータを基にしたAIを活用し、評価プロセスを効率化し、意思決定の迅速化を図っています。これにより、企業は市場の変動に迅速に対応し、競争優位を確保することが可能になります。

要点：
・商業不動産業界はAIの導入を進めているが、信頼性のあるソリューションが不足している。
・Altus Groupは、投資グレードのデータを使用したAIを活用し、評価プロセスを効率化している。
・信頼性の高いデータとワークフローが、迅速な意思決定を可能にする。

商業用不動産（CRE）ポートフォリオの拡大に伴い、企業は前例のない速度でデータを生成・蓄積しています。しかし、多くの企業にとって、このデータの急増は資産ではなく負債となっています。データが構造化されていないと、ノイズが増え、断片化したファイルや孤立したモデルが生じます。データガバナンスが不十分な場合、業務の効率が低下し、意思決定が遅れることになります。Altus GroupのSteve Beznerは、データの整備が戦略的な投資であるべきだと強調し、AIはデータの問題を解決するのではなく、悪化させる可能性があると警告しています。企業は、データを単なるストレージから戦略的なインテリジェンスに変える必要があります。

要点：
・CRE企業はデータの急増に直面し、構造化されていないデータが負担となっている。
・データガバナンスの欠如が業務効率や意思決定に悪影響を及ぼす。
・Altus Groupはデータを戦略的に活用するためのプラットフォームを提供している。

商業用不動産（CRE）のポートフォリオが拡大する中、業界は分断された評価プロセスによるリスクと投資家の信頼低下という課題に直面しています。従来の評価モデルはもはや十分ではなく、投資家はリアルタイムのパフォーマンスインサイトと戦略的な洞察を求めています。最近の市場の混乱は、従来の評価方法の脆弱性を露呈させ、より接続されたアプローチの必要性を強調しています。Altus Groupの専門家は、クライアントが求めるのは単なるコンプライアンスではなく、運用の厳格さと戦略的な洞察であると述べています。評価プロセスの効率化と透明性の向上が求められており、クライアントはより迅速で正確なデータを必要としています。

要点：
・商業用不動産の評価プロセスが分断され、リスクが増大している。
・投資家はリアルタイムのパフォーマンスインサイトを求めている。
・Altus Groupは、評価の厳格さと戦略的洞察を提供する新しいアプローチを提案している。

2025年は、商業不動産（CRE）の回復が広範囲に及んだ年であることが、Q4 2025の投資・取引四半期報告書から確認されました。全ての主要な取引活動指標が上昇し、平方フィートあたりの価格は2.9%増加し、取引数も0.5%増加しました。2025年は、2021年以来初めて全ての主要な不動産タイプで中央値の価格が前年同期比で二桁の増加を記録し、取引の数も増加しました。しかし、依然として市場はパンデミック前の水準には達しておらず、取引数は15%減少しています。今後の市場動向は金利や資本の可用性、投資家の信頼に依存しています。

要点：
・2025年はCRE回復の年で、全ての取引指標が上昇
・平方フィートあたりの価格は53%増加、取引数は15%減少
・今後の市場動向は金利や投資家の信頼に依存

2025年のバンクーバーでは、全体の投資活動が約90億ドルに縮小し、前年同期比で14%減少した。オフィスセクターは前年同期比92%増の25億ドルを記録したが、これはPontegadeaによるThe Postの12億ドルの購入による影響が大きい。小売セクターは13億ドルで31%の増加を見せたが、多世帯住宅セクターは20%減の11億ドル、工業セクターは24%減の15億ドルを記録した。土地セクターは49%減の25億ドルで、特に住宅用土地は65%減の8.75億ドルに落ち込んだ。バンクーバーの商業不動産市場は、2025年においても投資活動の縮小が続いている。要点：
・2025年のバンクーバーの投資活動は90億ドル、前年同期比14%減
・オフィスセクターは92%増の25億ドル、小売は31%増の13億ドル
・土地セクターは49%減の25億ドル、住宅用土地は65%減

2025年第4四半期の米国商業不動産市場では、46,395件の物件が取引され、前四半期比で3.9%、前年同期比で2.2%の増加を記録した。取引総額は1799億ドルで、前四半期から20.7%、前年同期から20.2%の増加となった。2025年全体では、176,445件の物件が取引され、前年から0.6%増加し、5602億ドルの取引総額は14.4%の増加を示した。特に工業部門は54.4%の成長を遂げ、取引総額は449億ドルに達した。全体的に、2025年は米国商業不動産市場の回復が見られた年となった。

要点：
・2025年第4四半期に46,395件の物件が取引され、取引総額は1799億ドル。
・全体の取引件数は176,445件で、5602億ドルの取引総額を記録。
・工業部門が54.4%の成長を遂げ、取引総額は449億ドルに達した。

商業不動産ファンドマネージャーにとって、評価はもはや定期的なコンプライアンスの作業ではなく、投資家との継続的な高リスクの対話となっています。複雑な市場ダイナミクスが、より詳細なデータ、分析、透明性の需要を高めています。投資家は単なる最終的な数字だけでなく、その数字がどのように導き出されたかを理解したいと考えています。接続されたワークフローを作成することで、効率性、透明性、信頼性を提供することが可能です。ARGUS Intelligenceのようなスケーラブルなテクノロジーを活用することで、データ管理と分析が強化され、迅速かつ高品質な評価が実現します。これにより、ファンドマネージャーは投資家に対して信頼される評価を提供できるようになります。

要点：
・評価は投資家との継続的な対話の一部である。
・接続されたワークフローが効率性と透明性を提供する。
・ARGUS Intelligenceなどのテクノロジーがデータ管理を強化し、迅速な評価を可能にする。

カナダの商業不動産市場は、第4四半期において安定を保っているが、異なる不動産セクター間での変化が見られる。Altus Groupの最新データによると、主要4セクター（オフィス、工業、小売、住宅）の価値は比較的安定しており、Q4の平均値は前四半期比で0.09%上昇したが、前年同期比では-0.22%の減少が見られた。オフィスセクターは4年ぶりに価値が上昇し、0.48%の増加を記録。小売も0.45%の増加を示したが、住宅はほぼ横ばいで0.19%の上昇にとどまった。工業セクターは-0.35%の下落を経験し、全体的に供給過剰が影響している。2026年に向けては、投資市場の活性化が期待されている。要点：
・カナダの商業不動産市場は安定しているが、セクター間での変化が見られる。
・オフィスと小売セクターは価値が上昇したが、住宅は横ばい。
・2026年に向けて投資市場の活性化が期待されている。

2025年第4四半期のモントリオールでは、投資活動が前年同期比5%増の106億ドルに達し、全体的に安定した市場を示した。特に多世帯住宅セクターは31%増の52億ドルで、全取引量の49%を占めた。一方、工業セクターは44%減の14億ドルと大幅に減少した。小売セクターは13%増の19億ドル、オフィスセクターは27%増の6.26億ドルを記録した。モントリオールは、投資家の信頼が維持されていることを示し、特に多世帯住宅が好まれる資産クラスとして位置づけられた。全体的に、2025年は投資家が慎重な戦略を採用し、流動性を重視する年となった。

要点：
・モントリオールの投資活動は前年同期比5%増の106億ドル。
・多世帯住宅セクターは31%増の52億ドルで安定。
・工業セクターは44%減の14億ドルと大幅な減少。

オーストラリアの建設市場は、銅が次の価格ショックの要因として浮上しており、2026年初頭には銅価格がトンあたり13,000米ドルを超える見込みです。S&P Globalは、銅の需要が2024年の2800万トンから2040年には4200万トンに増加すると予測しています。公共投資が建設能力の増加を吸収しており、特にインフラやエネルギー分野での競争が激化しています。建設の遅延が構造的な問題となっており、銅のような後期材料はリスクを増大させています。ブリスベンはオリンピック関連の工事で価格上昇のホットスポットとなり、シドニーとメルボルンは冷却傾向にあります。全体的に、2028年までの緩和は期待できません。

要点：
・銅価格は2026年にトンあたり13,000米ドルを超える見込み
・公共投資が建設市場の競争を激化
・ブリスベンが価格上昇のホットスポット、シドニーとメルボルンは冷却傾向